Ateme, spécialiste français de la compression et diffusion vidéo, confirme en 2026 un tournant décisif, après une mutation profonde vers un modèle logiciel récurrent validé par les géants mondiaux du streaming.

Un chiffre d’affaires en accélération
Le chiffre d’affaires du T1 2026 atteint 19,9 millions d’euros (+8 %, +14 % en comparable). L’EMEA bondit de +31 % à 9,7 millions d’euros et les États-Unis/Canada progressent de +8 % (+19 % en comparable) à 6,2 millions d’euros. Les reculs en Asie-Pacifique et en Amérique latine résultent uniquement d’effets de base défavorables. Toutes les régions sont attendues en croissance sur l’année. En 2025, le chiffre d’affaires annuel s’élevait à 95,6 millions d’euros, avec une marge brute record de 61 %.

Un résultat net redevenu positif
L’excédent brut d’exploitation (EBE) bondit à 9,2 millions d’euros en 2025 contre 1,1 million en 2024, portant la marge à 9,7 %, un record historique. Le résultat net redevient positif à 1,0 million d’euros, soit un redressement de 6,3 millions d’euros sur un an.

Pas de dividende, mais une récurrence en forte hausse
Ateme ne verse pas de dividende, le rendement est nul. La priorité reste l’innovation et le désendettement, avec une dette nette ramenée à 21 millions d’euros. En contrepartie, le revenu récurrent mensuel (MRR) atteint 3,135 millions d’euros en avril 2026 (+16 % sur un an), représentant un revenu annuel récurrent (ARR) de 37,6 millions d’euros, soit 38 % du chiffre d’affaires.

Une valorisation décotée face aux fondamentaux
À 12 fois l’excédent brut d’exploitation 2026 estimé, le titre ne reflète pas encore les contrats pluriannuels signés avec Netflix et la certification YouTube pour la solution TITAN. Pour 2027, la direction vise un EBE de 22 millions d’euros et un MRR de 4 millions d’euros mensuels. L’IA générative — résumés sportifs automatisés, traduction vocale — constitue un levier de croissance supplémentaire.

Notre conseil: Achetez ATEME à 10,50 euros pour viser 12,50 euros à 12 mois.
Codes: FR0011992700 et ATEME