Longtemps connu pour ses tablettes grand public, Archos (ALJXR) opère un virage stratégique vers les technologies mobiles durcies et la défense souveraine, qui représente désormais 75 % de son activité. Pour la quatrième année consécutive, la croissance a été très forte: le chiffre d’affaires 2025 a bondi de 53 %, à 47,9 millions d’euros, tiré par le segment défense et l’intégration des acquisitions de Logic Instrument (Distrame, Glacier Computer, Artic). Le résultat net consolidé ressort à 1,7 million d’euros (+23 %), même si la part revenant au groupe reste plus modeste, autour de 0,7 million, compte tenu du poids des minoritaires, Logic Instrument étant lui-même coté. Les relais de croissance s’accumulent: contrat-cadre de trois ans avec l’agence de l’OTAN (NSPA), usine TEMPEST dans l’Essonne pour un marché national estimé à 50 millions par an, partenariat avec Rheinmetall en Allemagne, où le groupe veut tripler son activité. Fort d’un carnet de commandes de 35 millions d’euros, Archos vise plus de 90 millions de chiffre d’affaires en 2026, soit un quasi-doublement. La division santé offre une option supplémentaire : le projet NeuroScreen de sa filiale Dextrain vient d’être primé par France 2030.

Une décote flagrante. Le groupe ne verse aucun dividende, le rendement est donc nul, préférant réinvestir dans sa croissance et assainir un bilan encore fragile, comme l’a illustré la récente émission de bons de souscription, dont le management a garanti l’intégralité, un signe de confiance. Côté valorisation, la décote saute aux yeux: le titre capitalise à peine 0,26 fois ses ventes 2025, un ratio qui tomberait sous 0,15 fois si l’objectif 2026 était atteint. Pour une capitalisation d’environ 13 millions d’euros seulement, le groupe dispose d’une trésorerie nette de l’ordre de 4 à 5 millions, soit près d’un tiers de sa valeur en Bourse. Revenu à 78 % de son plus haut annuel, le titre rebondit de plus de 20 % sur trois mois. Le contexte de réarmement européen lui offre un puissant vent porteur. Le pari n’est pas sans risques: penny stock peu liquide, capitaux propres part du groupe très minces, dilution potentielle et exécution d’un doublement de l’activité à réussir. Mais si la dynamique défense se confirme, le potentiel de revalorisation est important.

Notre conseil: Achetez Archos à 0,22 euro pour viser 0,30 euro à un horizon de 12 mois.

Codes: FR001400KO61 et ALJXR.