Le géant aéronautique européen a profité de sa journée investisseurs, mardi à Londres, pour relever ses ambitions financières et renforcer sa politique de retour aux actionnaires.

Une croissance tirée par tous les métiers

En 2025, le chiffre d’affaires d’Airbus a atteint 73,42 milliards d’euros, en hausse de 6 %, porté par la montée en cadence des avions commerciaux (52,6 milliards, soit 70 % des ventes), la vigueur de la défense et de l’espace (13,4 milliards, +12 %) et des hélicoptères (9 milliards, +18 %). La dynamique reste forte en Asie-Pacifique et au Moyen-Orient. Le consensus vise près de 80 milliards d’euros de ventes en 2026.

Des objectifs financiers relevés jusqu’en 2029

Le résultat net a bondi de 23 % l’an dernier, à 5,22 milliards d’euros, pour une marge nette de 7,1 % et une rentabilité des fonds propres proche de 23 %. La direction confirme son objectif d’EBIT ajusté de 7,5 milliards d’euros pour 2026 et fixe un nouveau cap à 12-13 milliards en 2029, assorti d’une conversion de trésorerie proche de 1 sur cinq ans, sur l’hypothèse d’un euro à 1,22 dollar.

Dividende en hausse et rachat d’actions de 5 milliards

Le dividende au titre de 2025 grimpe à 3,20 euros par action, après 2 euros en 2024, soit un rendement d’environ 1,6 %. Il devrait poursuivre sa progression, avec près de 3,40 euros attendus en 2026, et s’accompagne désormais d’un rachat d’actions de 5 milliards d’euros sur trois ans, soit environ 3 % du capital, soumis à l’approbation des actionnaires.

Valorisation élevée, bilan très solide

Côté valorisation, le titre se paie près de 30 fois les bénéfices 2025, un multiple élevé qui revient toutefois vers 27 fois pour 2026 et 23 fois pour 2027, au rythme de la croissance attendue. Le bilan constitue un atout majeur: la trésorerie et les placements dépassent 17 milliards d’euros et la valeur d’entreprise reste inférieure à la capitalisation, signe d’une position de trésorerie nette.

Un carnet de commandes porteur

L’élan commercial se confirme, avec de nouvelles commandes de Philippine Airlines, pour neuf A350-1000, et de Shohin Airlines, tandis que l’accélération dans la défense, les drones et l’innovation (ailes à grande envergure du programme Wing of Tomorrow) ouvre des relais de croissance. Seul bémol, un titre qui évolue près de ses plus hauts et une passe d’armes sur les subventions, Boeing contestant un financement de la Banque européenne d’investissement. Les vingt analystes qui suivent la valeur restent majoritairement à l’achat, avec un objectif moyen de l’ordre de 217 euros, avant les comptes semestriels du 29 juillet.

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Codes: NL0000235190 et AIR.