La sous performance du titre de ce leader mondial des systèmes électroniques à l'adresse de secteurs présents dans le civil et dans le militaire paraît sévère au regard de la visibilité de son carnet de commandes et des perspectives d'amélioration de sa rentabilité renforcées par l'intégration de Gemalto. Le titre se paie 16 et 14 fois les profits pour cette année et 2020 contre un ratio moyen de 18 fois.
Malgré sa surperformance par rapport à la référence des valeurs moyennes et des petites capitalisations, le titre de ce distributeur de matériels pour le bâtiment et l'industrie affiche une légère décote sur son ratio des sept dernières années. Le premier trimestre s'est révélé très correct et l'exercice 2019 ne devrait pas décevoir.
L'OPA de Capgemini sur Altran pourrait marquer le début d'un grand mouvement de consolidation sur le secteur de l'ingénierie et du conseil en haute technologie. Présent sur de nombreux secteurs, Alten constitue une cible de choix grâce à la qualité de ses fondamentaux (absence de dettes et régularité des performances). Le titre est cher mais la prime est méritée.
Malgré un parcours boursier remarquable, le titre de cette très belle affaire est loin d'avoir épuisé son potentiel. Sa valorisation continue de décoter par rapport à un ratio moyen sur longue période et l'entreprise évolue sur des marchés en très forte croissance.
Ce promoteur immobilier doit présenter le 11 juillet ses comptes semestriels. Après un début d'année en ligne avec les attentes, le risque de mauvaises surprises paraît limité. Confronté à une base de comparaison exigeante, le marché du logement ralenti mais devrait malgré tout rester soutenu par la faiblesse des taux d'emprunts. Le titre décote sur son ratio historique et offre un rendement de plus de 7%.
Le groupe de télévisions stabilise tant bien que mal ses audiences depuis le début de l’année et continue de bénéficier des synergies liées à l’intégration du pôle radio, repris à sa maison-mère, RTL. L’action est restée à l’écart du récent rebond boursier. Elle est très abordable et offre un rendement de 6%.
Moins dépendant des antibiotiques et disposant d'un portefeuille de futurs médicaments intéressant, ce laboratoire vétérinaire offre une bonne visibilité sur ses perspectives à moyen terme. Celles-ci sont encore raisonnablement valorisées sachant que la trésorerie nette de cette affaire familiale représente à elle-seule un peu plus de 15% de la capitalisation boursière.
Le titre de cette société de conseil évolue sur des niveaux très abordables. Malgré une croissance un peu moins forte que prévu au premier trimestre, un doublement du chiffre d’affaires en quatre ans est toujours envisageable.
Une fois n'est pas coutume, cette très belle affaire familiale de bouchon et tonnellerie a souffert sur le dernier exercice de l'inflation du prix du liège et du bois. Des mesures de réduction de coûts et de revalorisation des tarifs devraient porter leurs fruits cette année et permettre un rebond des marges et des profits. Il n'est pas trop tard pour jouer la tendance.
Le groupe de travail temporaire continue de croitre à un bon rythme grâce aux acquisitions. Sa valorisation est toujours très modérée, notamment par rapport aux concurrents Crit et Synergie et la société vient de distribuer un dividende exceptionnel qui dope le rendement du titre.
