Même en dévoilant des comptes semestriels de qualité et en relevant leurs ambitions, les sociétés ne sont pas certaines d’être applaudies en Bourse. Edenred en sait quelque chose puisque son titre a perdu plus de 3% le jour de la publication de résultats pourtant supérieurs aux attentes. A partir d’un chiffre d’affaires opérationnel, en hausse de 10% par rapport au premier semestre 2019, ressorti au-dessus des anticipations à 736 millions (contre 714 millions estimés), l’excédent brut opérationnel a progressé de 20,9% sur un an en comparable à 295 millions (contre 286 millions espérés). L’ensemble des différents métiers de ce leader mondial des solutions de paiements dans le monde du travail (tickets restaurants pour les salariés, cartes carburants, paiement inter-entreprises) et des différentes zones géographiques y compris en Amérique du sud, où le groupe est très exposé, affichent une dynamique positive. Par prudence, le groupe évoque la résurgence de la crise sanitaire liée à la montée en puissance du variant Delta mais cela ne l’empêche de relever significativement de 3 points au minimum son objectif annuel d’une croissance organique de son excédent brut opérationnel désormais attendu entre 620 et 670 millions. Confiant dans ses fondamentaux et l’excellente visibilité à moyen terme du marché des solutions de paiements dans le monde du travail, le groupe se dit prêt à mobiliser jusqu’à 1,5 milliard d’euros pour saisir des opportunités de croissance externe.

Un effet de levier de 4,5 fois

Alors il est vrai que le titre Edenred, comme toutes les valeurs du secteur technologique, est loin d’être donné à 37,8 et 32,2 fois les profits estimés pour cette année et 2022, mais nous croyons à son potentiel sur le long terme. Un call turbo permet de miser avec du levier sur ce très beau dossier. Le certificat sélectionné est émis par Société Générale sans échéance et avec un seuil de sécurité situé à 40,33 euros sous lequel le titre ne doit pas rebaisser. Faute de quoi, le call sera immédiatement désactivé et perdra la quasi intégralité de sa valeur. Toutefois, l’écart important entre le cours de l’action et ce seuil de sécurité limite le profil de risque en offrant le temps suffisant pour déboucler la position en cas d’évolution défavorable du titre. En attendant, le turbo présente un effet de levier attractif de 4,5 fois. Ainsi dans l’hypothèse d’un rebond de l’action Edenred à 54 euros par exemple, le call s’appréciera de 42%. Mais attention car à l’inverse en cas de reflux du titre à 44 euros, le turbo perdra 49,3%.

Notre conseil : achetez un call turbo Edenred émis par Société Générale (code : DE000SD07YS8); échéance : illimitée; niveau de financement : 38,6135 euros; seuil de sécurité : 40,33 euros; parité : 1 action pour 5 certificats; prix : 2,19 euros; quotité : 1.