La publication des résultats du premier trimestre a été très mal accueillies par les marchés en raison d’une activité plus faible que prévu sur les deux segments de métiers du réassureur. Le dossier conserve malgré tout ses atouts avec notamment une faible valorisation et un rendement élevé de 6% alors que le groupe fait toujours partie des valeurs opéables.
Cette foncière est leader sur le segment très recherché des entrepôts logistiques de dernière génération. Plutôt que de vendre des actifs dans un marché peu favorable, le groupe a levé sans problème 150 millions pour accélérer son développement. En croissance régulière chaque année, les résultats et les dividendes disposent d'une excellente visibilité. L'assouplissement annoncé en juin de la politique monétaire de la BCE arrive au bon moment pour soutenir le titre.
Le groupe de conseils et de services numériques commence timidement l’année sur un marché en phase de ralentissement, mais il devrait retrouver une meilleure dynamique au second semestre en récoltant les premiers fruits de ses investissements dans l’intelligence artificielle. La cession des activités bancaires accélèrera sensiblement le désendettement.
Ce fabricant franco-italien de semi-conducteurs connaît un début d'année compliqué avec la normalisation du marché automobile mais une reprise est espérée sur la seconde partie de l'exercice après un point bas au deuxième trimestre.
L’arrivée d’un nouveau dirigeant au sein du groupe de médias s’inscrit dans la continuité d’une politique de gestion prudente accompagnée d’investissements plus importants dans la plateforme de streaming qui contribue de plus en plus au chiffre d’affaires. Le titre est toujours faiblement valorisé sur un secteur en concentration et son rendement élevé semble pérenne.
Même au plus haut, le titre de ce leader européen du transport et de la logistique sous température contrôlée affiche une valorisation raisonnable inférieure à sa moyenne de long terme. Le groupe devrait profiter d'un regain progressif de la consommation à compter du second semestre et de la baisse des taux d'intérêt. Son expertise en matière de croissance externe lui permet de prendre des parts de marché et d'assoir son leadership.
L’horizon semble se dégager pour le leader mondial des spécialités minérales pour l’industrie qui devrait profiter d’une reprise progressive de la demande sur ses principaux marchés finaux et de la vente de ses activités déficitaires dans le papier. Malgré un beau rebond sur un mois, le titre conserve une valorisation attractive.
L'assemblée générale des actionnaires de ce leader mondial des services de paiement au monde du travail a permis aux dirigeants de rassurer sur les conséquences d'une réforme en France des tickets restaurants et des démêles avec la justice italienne. Le titre est revenu à des ratios de valorisation très raisonnables au regard de la forte visibilité sur les perspectives de croissance.
L’éditeur de logiciels pour la relation clients et l’analyse des données continue de faire évoluer son modèle vers une distribution de logiciels en mode abonnement qui lui garantit une belle visibilité pour l’avenir et un niveau de marge plus élevé. Malgré un beau parcours, le titre reste attractif au regard de la robustesse du bilan et de sa dimension spéculative.
Avec des multiples de seulement 10 et 8,8 fois les profits estimés pour cette année et 2025, le titre de cet expert mondial des spécialités électriques et des matériaux avancés décote de moitié par rapport à sa moyenne de long terme. Sans raison après la publication d'un solide premier trimestre et la confirmation des objectifs.
