Imerys redresse sa rentabilité au premier semestre avec un excédent brut opérationnel ajusté en hausse de 10 %. Mais le résultat net recule et le rendement du dividende reste modeste. Le point sur le dossier.
Le leader mondial des spécialités minérales pour l’industrie entrevoit une reprise de ses activités en Europe mais ne pourra pas compter autant sur la contribution de ses coentreprises au deuxième semestre. Le dossier est toujours faiblement valorisé notamment au regard du potentiel offert par le relais de croissance dans le lithium.
Ce leader mondial des spécialités minérales pour l’industrie souffre du ralentissement des marchés de la construction et de l’automobile mais démontre une bonne capacité à préserver ses marges. La première partie de 2024 ne devrait pas marquer d’évolution favorable mais le marché semble l’avoir intégré.
Ce leader mondial des spécialités minérales pour l’industrie a revu à la baisse ses anticipations de résultats pour cette année mais le marché s’y attendait et considère que le potentiel de baisse est limité au regard de la faible valorisation du dossier.
Ce leader mondial des spécialités minérales pour l’industrie souffre du déstockage de ses clients dans un contexte de ralentissement des marchés de la construction et du papier. La sanction boursière semble sévère au regard du changement de profil du groupe et de ses projets prometteurs dans le lithium.
L’action de ce leader mondial des spécialités minérales pour l’industrie sous-performe les indices depuis le début de l’année dans la crainte des effets d’un ralentissement de la conjoncture sur ses activités. La faible valorisation intègre pourtant ce risque alors que le groupe modifie son portefeuille d’activité pour devenir moins cyclique.
En intégrant une dégradation de les performances en 2023, le titre de ce leader mondial des spécialités minérales pour l'industrie se paie 10 fois les profits et affiche une décote injustifiée de 12,6% par rapport aux fonds propres de l'entreprise.
Confronté comme tous les industriels à des vents contraires, le producteur de spécialités minérales pour l’industrie a enregistré de solides résultats au premier trimestre. Les capacités de résilience de son modèle économique et son « pricing power » ne sont plus à démontrer. La valorisation du titre est très raisonnable, et intègre une éventuelle révision à la baisse des prévisions.
Le producteur de spécialités minérales pour l’industrie a enregistré d’excellentes performances opérationnelles au premier semestre, et il se montre confiant pour la suite de l’exercice, tablant sur la poursuite de la reprise économique. Des perspectives que le titre n’intègre pas.
Le titre du spécialiste des spécialités minérales pour l’industrie a profité du regain d’intérêt pour les valeurs cycliques. Son potentiel d’appréciation n’est pas pour autant épuisé : les perspectives de bénéfices restent toujours valorisées de manière modérée, le rendement est intéressant et il possède une dimension spéculative.
